Филиппины, один из самых быстрорастущих рынков Юго-Восточной Азии и старейший союзник Америки в регионе, находятся в центре внимания глобальных инвесторов. Страна стоит на пересечении трех ключевых мировых тенденций: реконфигурации цепочек поставок полупроводников, геополитического соперничества США и Китая и перехода к чистой энергии. Однако внутренняя политическая динамика, отмеченная растущими разногласиями внутри правящей коалиции, создает как значительные возможности, так и ощутимые риски для бизнеса.
Политический ландшафт: Понимание ключевых игроков
Альянс «UniTeam», который привел к власти президента Фердинанда «Бонгбонга» Маркоса-младшего и вице-президента Сару Дутерте в 2022 году, демонстрирует признаки серьезного внутреннего напряжения. Этот раскол обусловлен не столько идеологическими разногласиями, сколько столкновением интересов влиятельных политических семей и их разным видением экономического курса страны.
- Лагерь президента Маркоса, в который также входит его двоюродный брат, спикер Палаты представителей Мартин Ромуальдес, представляет более традиционную, ориентированную на международное сотрудничество элиту. Их повестка сфокусирована на либерализации экономики, привлечении прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и масштабных инфраструктурных проектах. Ключевыми достижениями стали принятие закона CREATE MORE, который снизил корпоративные налоги и расширил инвестиционные стимулы, а также открытие сектора возобновляемой энергетики для 100% иностранного владения. Администрация активно работает над привлечением производителей полупроводников, обещая подготовить до 120 000 инженеров к 2028 году.
- Фракция вице-президента Сары Дутерте, опирающаяся на поддержку своего отца, бывшего президента Родриго Дутерте, и имеющая сильные позиции на южном острове Минданао, придерживается более протекционистских и популистских взглядов. Их риторика часто фокусируется на защите местных производителей, усилении контроля над деятельностью транснациональных корпораций и скептическом отношении к торговым соглашениям, которые, по их мнению, могут ущемлять интересы филиппинских рабочих.
Международное внимание к бывшему президенту Родриго Дутерте в связи с расследованием Международного уголовного суда (МУС) по делу о «войне с наркотиками» не ослабило политическое влияние его семьи, а, напротив, мобилизовало их сторонников.
Экономические основы: Устойчивость вопреки турбулентности
Несмотря на политическую напряженность, экономика Филиппин демонстрирует впечатляющую устойчивость. По прогнозам Всемирного банка, Азиатского банка развития и МВФ, темпы роста ВВП в ближайшие годы сохранятся на уровне 6%, что является одним из лучших показателей в регионе.
Ключевые драйверы роста:
- Потребление: Денежные переводы от миллионов филиппинцев, работающих за границей (рекордные $38,3 млрд в 2024 году), продолжают стимулировать внутренний спрос, на который приходится около 70% ВВП.
- Инфляция: После пиковых значений в 2023 году инфляция значительно замедлилась, что позволило Центральному банку (Bangko Sentral ng Pilipinas) проводить более мягкую денежно-кредитную политику для поддержки бизнеса.
- Бюджетная дисциплина: Правительство придерживается курса на сокращение дефицита бюджета, а государственный долг, хотя и повышен, остается на управляемом уровне, что подтверждается суверенными кредитными рейтингами инвестиционного уровня.
- Инфраструктура: Государственные расходы на инфраструктуру составляют более 5% ВВП. Программа «Build Better More» включает 186 проектов на сумму около $170 млрд, создавая возможности для строительного и инжинирингового секторов.
Влияние на бизнес: Где политика пересекается с прибылью
Американским и другим иностранным компаниям необходимо понимать, как текущая политическая ситуация влияет на их деятельность.
Основные риски:
- Законодательная неопределенность: Разногласия между лагерями Маркоса и Дутерте могут замедлить принятие новых важных экономических реформ, хотя уже принятые законы (как CREATE MORE) вряд ли будут пересмотрены.
- Коррупция и управление: Проблема коррупции остается серьезным препятствием. По данным Transparency International, Филиппины входят в число стран Азии с высоким уровнем восприятия коррупции. Для инвесторов это означает риски задержек проектов, непрозрачных тендеров и избирательного правоприменения. Компаниям необходимо уделять повышенное внимание процедурам комплаенса и due diligence.
- Геополитическая напряженность: Филиппины балансируют между своим крупнейшим экспортным рынком (США) и крупнейшим поставщиком импорта (Китай). Администрация Маркоса занимает более жесткую позицию по территориальным спорам в Южно-Китайском море, укрепляя оборонное сотрудничество с США. Это создает возможности для оборонных подрядчиков, но также несет риски экономического давления со стороны Китая.
Секторальные возможности: Куда движется капитал
- Полупроводники и электроника: Филиппины уже занимают 10% мирового рынка услуг по сборке и тестированию полупроводников. Правительство сделало развитие этого сектора национальным приоритетом. Существующие налоговые стимулы и программа подготовки кадров делают страну привлекательной для компаний, стремящихся диверсифицировать свои цепочки поставок из Китая.
- Аутсорсинг бизнес-процессов (BPO): Сектор эволюционирует от колл-центров к услугам с высокой добавленной стоимостью: IT-поддержка, управление медицинскими данными, финансовые и юридические услуги, аналитика данных. Англоговорящая рабочая сила и культурная близость к западным рынкам остаются ключевыми преимуществами.
- Возобновляемая энергетика: Цель правительства — довести долю возобновляемых источников энергии до 50% к 2040 году. После открытия сектора для 100% иностранного капитала наблюдается бум инвестиций в солнечную, ветровую и геотермальную энергетику.
- Инфраструктура и строительство: Программа «Build Better More» и поправки к Закону о государственных услугах, разрешающие 100% иностранное владение в таких секторах, как аэропорты и железные дороги, открывают двери для участия в проектах государственно-частного партнерства (ГЧП).
Рекомендации для инвесторов
- Диверсифицируйте политические контакты: В условиях меняющейся политической конъюнктуры не стоит полагаться на одну политическую силу. Важно выстраивать отношения с представителями разных ветвей власти и политических лагерей.
- Сделайте акцент на комплаенсе: В среде с высокими коррупционными рисками безупречная репутация в области соблюдения законодательства (включая FCPA) и прозрачности становится конкурентным преимуществом.
- Используйте существующие стимулы: Законы, такие как CREATE MORE, уже действуют. Компаниям, рассматривающим инвестиции, следует использовать текущие льготы, не ожидая гипотетических улучшений в будущем.
- Инвестируйте в местные кадры: Несмотря на демографические преимущества, рынок труда требует инвестиций в развитие технических навыков. Партнерство с университетами и собственные программы обучения помогут сформировать устойчивый кадровый резерв.
- Проявляйте стратегическое терпение: Политическая перестройка в стране может занять время. Успешными будут те компании, которые строят долгосрочные стратегии на 5-10 лет, а не гонятся за быстрой прибылью.
Итог
Филиппины представляют собой рынок с высоким потенциалом роста, но и с серьезными политическими рисками. Фундаментальные показатели экономики сильны, а стратегическое положение страны в Индо-Тихоокеанском регионе открывает уникальные возможности.
Победителями станут те инвесторы, которые подойдут к рынку с ясным пониманием рисков, сильными внутренними процедурами управления и долгосрочным видением. Сложность текущего момента — это и есть источник наиболее интересных возможностей для опытных игроков.
